भारत के ऋण बोझ पर विवाद

प्रसंग: भारत का आर्थिक परिदृश्य हाल ही में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की दो उल्लेखनीय टिप्पणियों के बाद जांच के दायरे में आ गया है।

भारत के आर्थिक प्रबंधन और ऋण चुनौतियों पर आईएमएफ के परिप्रेक्ष्य

• विनिमय दर वर्गीकरण: आईएमएफ ने भारत की विनिमय दर को 'फ्लोटिंग' से 'स्थिर व्यवस्था' में पुनर्वर्गीकृत किया है, जो आरबीआई के हस्तक्षेप से संभावित रूप से प्रभावित प्रबंधित मुद्रा का संकेत देता है।
• ऋण स्थिरता: भारत की दीर्घकालिक ऋण स्थिरता के बारे में चिंताएं, सामान्य सरकारी ऋण के 2028 तक सकल घरेलू उत्पाद के 100% तक पहुंचने का अनुमान है। यह अनुमान जलवायु परिवर्तन शमन और प्राकृतिक आपदाओं के खिलाफ लचीलेपन के लिए आवश्यक महत्वपूर्ण निवेश पर आधारित है।

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चिंताजनक वैश्विक ऋण परिदृश्य का व्यापक संदर्भ

• नई वित्तपोषण विधियों की आवश्यकता: आईएमएफ नए और, अधिमानतः, रियायती वित्तपोषण स्रोतों की आवश्यकता पर जोर देता है। निजी क्षेत्र के निवेश और कार्बन मूल्य निर्धारण तंत्र के लिए एक महत्वपूर्ण भूमिका का सुझाव देते हुए, जलवायु परिवर्तन शमन प्रयासों को वित्तपोषित करने के लिए यह आवश्यक है।
• सरकारी उधार की भूमिका: जबकि सरकारी उधारी विकास को गति देने में महत्वपूर्ण है, ऋण का बोझ वित्तपोषण पहुंच को सीमित करके, उधार लेने की लागत में वृद्धि और मुद्रा अवमूल्यन और धीमी वृद्धि का कारण बनकर प्रगति में बाधा बन सकता है।
• ऋण भुगतान पर संयुक्त राष्ट्र का अवलोकन: संयुक्त राष्ट्र का कहना है कि देशों को अक्सर अपने ऋण चुकाने और शिक्षा और स्वास्थ्य जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में निवेश के बीच चयन करने के लिए मजबूर किया जाता है।
  • 2022 में, 3.3 अरब लोग उन देशों में रहते थे जहां शिक्षा या स्वास्थ्य की तुलना में ब्याज भुगतान पर अधिक खर्च किया जाता है।
• वैश्विक सार्वजनिक ऋण रुझान: 2000 के बाद से, वैश्विक सार्वजनिक ऋण चार गुना से अधिक बढ़ गया है, जबकि वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद केवल तीन गुना हो गया है।
  • 2022 में, वैश्विक सार्वजनिक ऋण रिकॉर्ड 92 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गया, जिसमें चीन, भारत और ब्राजील के नेतृत्व में विकासशील देशों का योगदान लगभग 30% था।
• विकासशील देशों में उच्च ऋण वृद्धि: पिछले दशक में, विकासशील देशों में सार्वजनिक ऋण विकसित देशों की तुलना में तेजी से बढ़ा है।
  • इस वृद्धि का श्रेय विकास वित्तपोषण की आवश्यकता, जीवनयापन की लागत संकट और जलवायु परिवर्तन के प्रभावों को दिया जाता है।
• ऋण का असममित बोझ: विकासशील देशों को विकसित देशों की तुलना में ऋण पर अधिक ब्याज दरों का सामना करना पड़ता है, जिससे उनकी ऋण स्थिरता प्रभावित होती है।
  • ऐसे देशों की संख्या जहां ब्याज व्यय सार्वजनिक राजस्व के 10% से अधिक है, 2010 में 29 से बढ़कर 2020 में 55 हो गई।
• भारत के लिए आईएमएफ के अनुमानों को प्रासंगिक बनाना: भारत के लिए आईएमएफ के संबंधित अनुमानों को इस वैश्विक संदर्भ में देखा जाना चाहिए, जहां विकासशील देशों पर ऋण चुनौतियों का बोझ बढ़ रहा है।

भारत के ऋण बोझ के लिए चुनौतियाँ

• सार्वजनिक ऋण प्रबंधन: मार्च 2023 तक, केंद्र सरकार का कर्ज ₹155.6 ट्रिलियन था, जो सकल घरेलू उत्पाद के 57.1% के बराबर था, जबकि राज्य सरकारों का कर्ज सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 28% था।
  • ये आंकड़े 2005 के राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन अधिनियम (एफआरबीएमए) द्वारा निर्धारित लक्ष्यों से अधिक हैं, जिसका लक्ष्य केंद्र के लिए ऋण-से-जीडीपी अनुपात 40%, राज्यों के लिए 20% और संयुक्त रूप से 60% था।
• साख दर: सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था होने के बावजूद, भारत की संप्रभु निवेश रेटिंग में सुधार नहीं हुआ है।
  • दोनों फिच रेटिंग्स और एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स भारत की क्रेडिट रेटिंग बरकरार रखी है 'बीबीबी- एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ' अगस्त 2006 से.
  • यह सबसे निचली निवेश-ग्रेड रेटिंग है। इसे प्रभावित करने वाले कारकों में सरकार का वित्तीय प्रदर्शन, उच्च ऋण स्तर और भारत की कम प्रति व्यक्ति आय शामिल हैं।
• राजकोषीय प्रदर्शन मुद्दे: वित्त वर्ष 2024 में राजकोषीय फिसलन को लेकर चिंताएं हैं।
  • इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (आईआर एंड आर) का मानना ​​है कि रोजगार गारंटी योजनाओं और सब्सिडी पर बजट से अधिक व्यय हो रहा है।
    • उदाहरण के लिए, ₹44,000 करोड़ की बजटीय उर्वरक सब्सिडी अक्टूबर 2023 तक लगभग समाप्त हो गई थी, जिससे बढ़कर ₹57,360 करोड़ हो गई।
    • इसी तरह, महात्मा गांधी राष्ट्रीय ग्रामीण रोजगार गारंटी अधिनियम (मनरेगा) पर खर्च बजटीय राशि से अधिक हो गया, अतिरिक्त धनराशि आवंटित की गई।
  • चुनावी वर्ष की चुनौतियाँ: आगामी आम चुनावों के संदर्भ में सब्सिडी और रोजगार योजनाओं पर खर्च में वृद्धि आश्चर्यजनक नहीं है।
    • हालाँकि, इन राजकोषीय निर्णयों का भारत की आर्थिक स्थिरता और ऋण प्रबंधन पर प्रभाव पड़ता है।
    • चुनावी वर्ष में राजकोषीय सुधार पथ पर बने रहना चुनौतीपूर्ण है लेकिन सबसे खराब स्थिति से बचने के लिए महत्वपूर्ण है।

आगे बढ़ने का रास्ता

• संतुलन प्राप्त करना: अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) भारत के लिए एक महत्वपूर्ण संतुलन बनाने की आवश्यकता पर प्रकाश डालता है, जिसमें स्थिर विनिमय दर बनाए रखना और इसके दीर्घकालिक ऋण की स्थिरता सुनिश्चित करना शामिल है।
• नवोन्मेषी वित्तपोषण: नए और अधिमानतः रियायती वित्तपोषण स्रोतों की पहचान करने के महत्व पर जोर दिया गया है। राजकोषीय जिम्मेदारियों को अधिक प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए यह दृष्टिकोण महत्वपूर्ण है।
• निजी क्षेत्र के निवेश को बढ़ावा देना: निजी क्षेत्र से निवेश में वृद्धि की आवश्यकता पर बल दिया गया, जो आर्थिक विकास और स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण है।
• कार्बन मूल्य निर्धारण लागू करना: कार्बन मूल्य निर्धारण या इसी तरह के तंत्र को अपनाने का सुझाव देता है। इसका उद्देश्य दीर्घकालिक पर्यावरणीय जोखिमों को संबोधित करना और स्थायी आर्थिक प्रथाओं को बढ़ावा देना है।
• विवेकपूर्ण राजकोषीय प्रबंधन: सतर्क और विवेकपूर्ण राजकोषीय नीति प्रबंधन के व्यापक आह्वान को दर्शाता है। विनिमय दरों के अत्यधिक प्रबंधन के संबंध में संभावित चिंताओं के मद्देनजर यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।

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